گزارش مالی وارنر برادرز دیسکاوری زیر سایه جنگ ادغام‌ها؛ رشد HBO Max، افت شبکه‌ها و چشم‌های وال‌استریت به پارامونت و نتفلیکس

وارنر برادرز دیسکاوری (Warner Bros. Discovery) به طور مخفف WBD، تازه‌ترین گزارش مالی فصلی خود را منتشر کرد؛ گزارشی که اگرچه از رشد مشترکان و درآمد استریم HBO Max خبر می‌دهد، اما افت شبکه‌های تلویزیونی سنتی و از دست رفتن تبلیغات پس از خروج NBA را هم عیان می‌کند. با این حال، آنچه بیش از همه ذهن وال‌استریت را درگیر کرده، نه اعداد و ارقام، بلکه موج پرالتهاب ادغام و تملک (M&A) است؛ جایی که پارامونت (Paramount) ناگهان در موقعیتی قرار گرفته که می‌تواند معامله برنامه‌ریزی‌شده نتفلیکس (Netflix) با WBD را به‌هم بزند.

شرکت‌های تحت مدیریت دیوید الیسون و دیوید زسلاو اکنون در حال مذاکره‌اند؛ تحولی تازه که باعث می‌شود پیشنهاد پارامونت اسکای‌دنس (PSKY) شانس واقعی برای پیروزی در این رقابت داشته باشد. اگر هیئت‌مدیره WBD پیشنهاد پارامونت را برتر تشخیص دهد، نتفلیکس تنها چهار روز کاری فرصت خواهد داشت تا پیشنهاد خود را همسان‌سازی یا افزایش دهد.

مدیران پارامونت در تماس درآمدی چهارشنبه‌شب توضیح تازه‌ای ندادند و انتظار می‌رود WBD نیز در نشست تحلیلگران خود (۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا) محتاطانه عمل کند.

WBD که پاییز گذشته خود را عملاً روی میز فروش گذاشت و در دسامبر با فروش دارایی‌های استودیو و استریم به نتفلیکس موافقت کرده بود، در سه‌ماهه چهارم با نتایج ترکیبی مواجه شد:

• درآمد کل: ۹.۴۶ میلیارد دلار (۶٪ کاهش سال‌به‌سال)
• EBITDA تعدیل‌شده: ۲.۲ میلیارد دلار (۱۹٪ افت)
• زیان خالص: ۲۵۲ میلیون دلار (بهبود نسبت به ۴۹۴ میلیون دلار)، شامل ۱.۳ میلیارد دلار هزینه‌های بازسازی و معاملاتی

بخش استودیوهای وارنر برادرز که در گیشه و جوایز درخشان بوده، در فصل چهارم به‌دلیل نبود اکران‌های جدید تقریباً متوقف شد (آخرین فیلم بزرگ «One Battle After Another» در ۲۶ سپتامبر اکران شده بود).

• درآمد سینمایی Q4: ۱۱٪ کاهش

با این حال، در مقیاس سالانه، عناوینی چون «Sinners»، «A Minecraft Movie»، «Superman»، «Weapons»، «The Conjuring: Last Rights» و «Final Destination: Bloodlines» باعث شدند سود استودیوها ۵۴٪ رشد کند و به ۲.۵ میلیارد دلار برسد؛ در مسیر هدف ۳ میلیارد دلاری.

سال ۲۰۲۶ نیز با قدرت آغاز شد؛ «Wuthering Heights» در افتتاحیه جهانی خود ۸۳ میلیون دلار فروخت و نهمین فیلم پیاپی استودیو شد که رتبه اول گیشه را در شروع اکران به‌دست می‌آورد. در راه: «Supergirl»، «Dune: Messiah»، «Evil Dead Burn» و انیمیشن «The Cat In The Hat» از وارنر برادرز انیمیشن.

تلویزیون، بازی‌ها و جمع‌بندی استودیو:

• درآمد تلویزیون: ۱۸٪ افت (به‌دلیل زمان‌بندی تمدیدهای بین‌بخشی)
• درآمد بازی‌ها: ۳۴٪ کاهش
• درآمد کل استودیوها Q4: ۳.۲ میلیارد دلار (۱۳٪ افت)
• درآمد سالانه استودیوها: ۱۲.۶ میلیارد دلار (۹٪ رشد)
• سود استودیوها Q4: ۷۲۸ میلیون دلار (۲۳٪ افت)

در بخش استریم، تصویر روشن‌تر است:

• درآمد: ۲.۸ میلیارد دلار (۴٪ رشد)
• تبلیغات: ۱۷٪ رشد به‌دلیل افزایش مشترکان پلن تبلیغاتی (با ۳٪ اثر منفی از نبود NBA)
• مشترکان HBO Max: ۱۳۱.۶ میلیون نفر (افزایش ۳.۵ میلیونی نسبت به Q3)

WBD از شروع قدرتمند ۲۰۲۶ برای HBO Max گفت؛ بازگشت سریال‌های «Industry» و «The Pitt» به‌ترتیب رشد ۳۰٪ و ۵۰٪ بیننده را ثبت کرده‌اند. اسپین‌آف دنیای «Game of Thrones» با عنوان «A Knight of the Seven Kingdoms» به‌طور میانگین بیش از ۲۴ میلیون بیننده جهانی برای هر قسمت دارد و روندی صعودی نشان می‌دهد.

HBO Max اوایل امسال در آلمان و ایتالیا (و چند بازار دیگر) راه‌اندازی شد و قرار است ۲۶ مارس در بریتانیا و ایرلند عرضه شود؛ با «چشم‌انداز روشن» برای عبور از ۱۴۰ میلیون مشترک تا پایان Q1 و حرکت به‌سوی بیش از ۱۵۰ میلیون مشترک تا پایان ۲۰۲۶.

• سود استریم Q4: ۳۹۳ میلیون دلار (۷٪ افت)
• سود سالانه استریم: ۱.۳ میلیارد دلار (۱۱۵٪ رشد)

بخش Global Networks همسو با کل اکوسیستم تلویزیون خطی، به افت ادامه می‌دهد:

• درآمد Q4: ۴.۲ میلیارد دلار (۱۲٪ افت)
• سود: ۱.۴ میلیارد دلار (۲۷٪ افت)
• تبلیغات: ۱۴٪ کاهش، با افت ۲۲٪ مخاطب داخلی و نبود NBA (۴٪ ضربه سال‌به‌سال)

برای کل سال، سود تلویزیون خطی ۲۱٪ و درآمد ۱۳٪ کاهش یافته است.

WBD سال را با ۴.۶ میلیارد دلار نقدینگی، ۳۳.۵ میلیارد دلار بدهی ناخالص و اهرم خالص ۳.۳ برابر به پایان رساند. این ارقام برای اسپین‌آف برنامه‌ریزی‌شده Discovery Global اهمیت دارند؛ مگر آنکه پارامونت موفق شود کل شرکت را بخرد.

در نامه به سهام‌داران، WBD بر ردپای جهانی شبکه‌ها، کسب‌وکار رایگان روی آنتن در اروپا و CNN به‌عنوان «دارایی بسیار ارزشمند» تأکید کرد. همچنین اعلام شد اپلیکیشن TNT Sports به‌عنوان مقصد متمرکز محتوای ورزشی آمریکا، در مسیر عرضه در سال جاری (به‌صورت مستقل و از طریق بسته‌های توزیعی) قرار دارد.

پی‌نوشت: Q1 = سه‌ماهه اول سال | Q2 = سه‌ماهه دوم و … (Q مخفف Quarter به معنای «فصل مالی» است.)