رقابت داغ برای خرید «Warner Bros. Discovery»؛ پارامونت اسکایدنس، نتفلیکس و کامکست در میدان
تابلوی «برای فروش» بر سر در Warner Bros. Discovery (WBD) کاملاً روشن شده و سه خریدار جدی برای تصاحب داراییهای این غول رسانهای آماده ارائه پیشنهاد هستند:
۱. پارامونت اسکایدنس (Paramount Skydance) به رهبری دیوید الیسون که قصد خرید کامل شرکت را دارد.
۲. نتفلیکس (Netflix) که علاقهمند به بخش استودیو و استریمینگ است.
۳. کامکست (Comcast) که نگاه مشابهی به داراییهای تولید و پخش WBD دارد.
زمانبندی و روند پیشنهادی
- مهلت دور اول پیشنهادها: ۲۰ نوامبر (پیشنهادهای غیرالزامآور)
- هیئتمدیره WBD قرار است پیش از روز شکرگزاری پیشنهادها را بررسی کند.
- هدف: اتمام فرآیند تا پایان سال ۲۰۲۵.
گزینه جایگزین: تقسیم داخلی
WBD پیشتر پیشنهاد الیسون برای خرید سهام به قیمت ۲۳.۵۰ دلار را رد کرده بود و همچنان احتمال دارد به جای فروش به یک خریدار، شرکت را به دو بخش مستقل تقسیم کند:
- بخش Warner Bros. (HBO Max و استودیوها) با مدیرعاملی دیوید زاسلاو
- بخش Discovery Global (شبکههای تلویزیونی) با مدیریت گونار ویدنفلز
موقعیت هر یک از خریداران
۱. پارامونت اسکایدنس؛ «رقیب مقیاسبالا»
دیوید الیسون معتقد است ترکیب Parmount Skydance با WBD میتواند یک قدرت بزرگ در صنعت سرگرمی بسازد که توان رقابت مستقیم با دیزنی و نتفلیکس را دارد.
- پشتگرمی مالی: پشتیبانی کامل خانواده الیسون (بهویژه لری الیسون) و سرمایهگذاری RedBird Capital.
- دیدگاه محتاطانه خریدار: «برای ما خرید WBD الزام نیست؛ میتوانیم بسازیم تا به هدف برسیم.»
- چالش اصلی: نگرانیهای ضدانحصار بهخاطر ادغام دو استودیوی بزرگ. اما الیسون استدلال دارد که این ادغام یک رقیب قویتر برای غولها ایجاد میکند.
۲. نتفلیکس؛ «فرصت یکبار در عمر»
با ارزش بازار بیش از ۴۷۰ میلیارد دلار و ۹.۳ میلیارد دلار نقدینگی، نتفلیکس توان مالی بالایی برای خرید دارد.
- پیشنهاد احتمالی: تمامسهام.
- انگیزه: دسترسی به کتابخانه عظیم فیلم و سریالهای WBD، ظرفیت تولید، و برند HBO Max.
- دغدغهها: مسائل ضدانحصار — حتی پیش از ارائه پیشنهاد، دارل ایسا نماینده کنگره نامهای به دولت ترامپ ارسال و هشدار داده نتفلیکس قدرت بیرقیب دارد.
- چالش مدل کسبوکار: همخوانی استودیوهای وارنر با رویکرد ضدسینمایی نتفلیکس (کاهش اکران سینمایی و تمرکز بر استریم) که ممکن است به ضرر سالنهای سینما تمام شود.
۳. کامکست؛ «همافزایی بزرگ، موانع سیاسی»
مدیران مشترک برایان رابرتس و مایک کاوانا، ادغام HBO Max با Peacock و ترکیب استودیوهای وارنر با یونیورسال را فرصتی بزرگ میبینند.
- تفاوت با الیسون: تمایلی به خرید شبکههای کابلی WBD ندارند (CNN، TNT، HGTV، فود نتورک و…).
- چالش مالی: سهام کامکست در پایینترین سطح ۱۴ سال اخیر.
- مانع سیاسی: روابط شخصی بد رابرتس با دونالد ترامپ به دلیل انتقاد ترامپ از MSNBC، که ممکن است شانس آنها را در معامله کم کند.
- جستوجو برای سرمایهگذار خارجی: رابرتس اخیراً در حال رایزنی برای جذب سرمایهگذار جهت پشتیبانی از پیشنهاد کامکست بوده است.
سناریوی ترکیبی
برخی منابع صنعتی احتمال میدهند:
- نتفلیکس استودیوهای وارنر را بخرد (زاسلاو به مدیریت ادامه دهد)،
- کامکست HBO Max را تصاحب کند.
اما این سناریو با مشکلات جدی مقرراتی و لجستیک همراه است و اختلاف نظر بین مدیران نتفلیکس (گرگ پیترز و تد ساراندوس علاقهمند؛ رید هستینگز مخالف) وجود دارد.
نگاه زاسلاو به این تحول
منابع میگویند دیوید زاسلاو به دنبال «بزرگترین تاج» با بیشترین ارزش سبد سرمایه گذاری است. برخی تحلیلگران معتقدند ممکن است هیئتمدیره و خود زاسلاو از این رقابت سهجانبه تنها برای بالا بردن قیمت استفاده کنند.
با نزدیک شدن به مهلت ۲۰ نوامبر، رقابت بر سر خرید WBD — یا بخشهایی از آن — شدت گرفته است. الیسون با پشتوانه مالی خانوادگی، نتفلیکس با قدرت بازار و نقدینگی بالا، و کامکست با طرح ادغام استریمها هر کدام شانس و چالشهای خاص خود را دارند. در نهایت، تصمیم هیئتمدیره بستگی دارد به اینکه کدام پیشنهاد بیشترین بازده را برای سهامداران ایجاد کند — و البته که مسائل سیاسی و ضدانحصار میتواند مسیر را دگرگون کند.
