نتفلیکس در آستانه گزارش سهماهه دوم؛ والاستریت نگران افت تعامل کاربران است
نتفلیکس (Netflix) در حالی خود را برای انتشار گزارش مالی سهماهه دوم آماده میکند که بار دیگر در موقعیتی آشنا قرار گرفته است: دورهای از تردید، فشار بازار و انتظار برای روشن شدن مسیر رشد.
این غول استریم قرار است عصر پنجشنبه، پس از بسته شدن بازار، گزارش مالی خود را منتشر کند. با این حال، خود شرکت از قبل این سیگنال را داده که احتمالا سهماهه دوم، دورهای درخشان و فراتر از انتظار نخواهد بود. بسیاری از تحلیلگران والاستریت هم در آوریل، پس از آنکه نتفلیکس پیشبینی سالانهاش را افزایش نداد، همین برداشت را داشتند.
سهام نتفلیکس به پایینترین سطح خود در ۱۸ ماه اخیر رسیده و در یک سال گذشته ۴۰ درصد افت کرده است. این سهم از ابتدای ۲۰۲۶ هم ۲۱ درصد پایین آمده؛ افتی که نشان میدهد تردیدها درباره میزان تعامل کاربران، شدت رقابت و حتی برنامههای احتمالی شرکت در حوزه ادغام و تملک همچنان پابرجاست.
لورنت یون، تحلیلگر برنستین، در یادداشتی برای مشتریانش نوشته که گزارش سهماهه دوم برای نتفلیکس اهمیت زیادی دارد؛ چون شرکت با مجموعهای از پرسشهای کوتاهمدت و بلندمدت روبهروست، از روند تعامل کاربران در این فصل گرفته تا احتمال بازنگری در حاشیه سود ۲۰۲۶ و چالش بزرگتر حفظ رشد در شرایطی که سلیقه و رفتار تماشای مخاطبان دائما در حال تغییر است.
در بازه آوریل تا ژوئن، بهجز «I Will Find You» اثر هارلن کوبن، نتفلیکس عملا عنوانی نداشت که از همان ابتدا یک موفقیت قطعی و بیچونوچرا تلقی شود. در عین حال، بخشی از مخاطبان در ژوئن بهدلیل جام جهانی از نتفلیکس دور شدند. آنچه بیشتر سرمایهگذاران را نگران کرده، گزارشی از بلومبرگ است که میگوید بسیاری از سریالها بین فصل اول و دوم با افت شدیدترِ تعداد بیننده روبهرو میشوند.
نتفلیکس برای جبران این وضعیت، در ماههای اخیر چند اقدام تازه انجام داده است؛ از اضافه کردن ویدئوی عمودی و پادکست گرفته تا ورود بیشتر به ورزش زنده، با این هدف که ترکیب محتواییاش کاملتر شود. در کنار اینها، گزارش شده که شرکت در حال بررسی حرکتهای بزرگتری هم هست؛ از توسعه همکاری در پخش زنده با شبکه تیافوان (TF1) در فرانسه گرفته تا احتمال راهاندازی یک سطح رایگان یا حتی انجام خریدهای بزرگ برای تقویت کتابخانه مالکیت فکریاش.
با توجه به ابهامهای باقیمانده درباره پایان توافق ادغام با وارنر برادرز و همچنین گزارشهای اخیر درباره بررسی خرید لترباکسد (Letterboxd)، انتظار میرود مدیران نتفلیکس بار دیگر در تماس با تحلیلگران با سوالهایی درباره معاملات احتمالی روبهرو شوند.
با این حال، همه نگاهها منفی نیست. جان بلکلج از تیدی کوون (TD Cowen) معتقد است نگرانی بازار درباره افت تعامل کاربران، باعث شده بخشی از ظرفیت رشد واقعی نتفلیکس نادیده گرفته شود؛ بهویژه در کسبوکار تبلیغاتی آن. او گفته انتظار دارد پلن تبلیغاتی در حال رشد نتفلیکس در بلندمدت هم به افزایش تعداد مشترکان کمک کند و هم از گسترش حاشیه سود پشتیبانی کند. او همچنین به نتایج نظرسنجی این موسسه اشاره کرده که در آن، نتفلیکس همچنان انتخاب شماره یک کاربران برای تماشای محتوای اتاق نشیمن بوده است.
شان دیفلی از مورگان استنلی (Morgan Stanley) هم در گزارشی با تیتر «قبلا این فیلم را دیدهایم» یادآور شده که نتفلیکس تجربه زیادی در بازگشت از دورههای سخت دارد. او اشاره کرده که آخرین دوره جدی دردسرهای رشد، به سال ۲۰۲۲ برمیگردد؛ زمانی که تعداد مشترکان شرکت برای نخستینبار در ۱۰ سال منفی شد. با این حال، او معتقد است در نهایت همهچیز به قدرت قیمتگذاری برمیگردد و بررسیهای این موسسه نشان میدهد نتفلیکس هنوز هم از نظر محتوای اوریجینال، گستره و عمق کتابخانه و قصد کاربران برای تماشا، جایگاه بسیار قدرتمندی دارد.
جسیکا ریف ارلیش از بیاوافای سکیوریتیز (BofA Securities) هم احتمال بازگشت همان الگوی آشنای فصلهای گذشته را مطرح کرده است؛ وضعیتی که در آن، انتظارات بازار پایین میآید، شرکت بهتر از انتظار ظاهر میشود و سهامش جهش میکند. به گفته او، با توجه به افت اخیر سهام، احساس بازار نسبت به نتفلیکس فعلا ضعیف است و اگر شرکت بتواند هم بهتر از پیشبینیها عمل کند و هم چشمانداز خود را بالا ببرد، این موضوع میتواند بخش مهمی از نگرانیهای سرمایهگذاران را کاهش دهد. در مقابل، اگر نشانهها از ادامه کاهش شتاب رشد حکایت داشته باشد، نگرانیهای بدبینانه بیشتر خواهد شد و فشار بر ارزشگذاری سهم بالا میرود.
پیشبینی اجماعی تحلیلگران والاستریت برای سهماهه دوم، درآمد ۱۲.۵۸ میلیارد دلاری و سود ۷۹ سنتی به ازای هر سهم است؛ ارقامی که فاصله زیادی با برآوردهای داخلی خود نتفلیکس ندارند.
